儿童白癜风怎么治好 http://pf.39.net/xwdt/160309/4784111.html
（报告出品方/作者：海通证券，汪立亭、李宏科、高瑜）
1.玻尿酸：向面部年轻化拓展，寻找差异化卖点
规模快速增长，国货差异化定位
医美玻尿酸市场快速发展，年有望突破亿元。据爱美客H股招股书援引FrostSullivan数据，中国基于透明质酸的皮肤填充剂市场年规模达49亿元，-年CAGR为18.9%，预计将于年突破百亿规模，年达到亿元，-年CAGR为26.3%，保持高速增长趋势。
进口品牌占据主要市场份额，国产品牌差异化定位，极具成长潜力。年市场份额前三均为进口品牌，以华熙生物、爱美客为代表的国货品牌通过差异化的品牌定位，市占率快速上升，不断挤占外资品牌市场份额。
进口品牌多处于高价格带区间，国产品牌差异化布局大众市场。我们分析，由于海外品牌起步更早，技术成熟度优于国内品牌，再加上关税、高生产成本、多重经销商层层加价等因素，价格普遍较高。国产品牌可以凭借更低的生产成本布局低价格带区间，在获取市场份额的同时推动轻医美走向大众化，实现消费者心智教育。
适应症从鼻唇沟向其他部位拓展
玻尿酸注射产品适应症范围从鼻唇沟延伸至颈部、手部、鼻部、唇部等。传统玻尿酸产品适应症大多针对鼻唇沟、额头等部位，伴随行业的发展，市场上逐渐出现了针对其他部位的产品。例如针对颈部的嗨体、针对手部的瑞蓝唯瑅、针对唇部的乔雅登质颜、针对鼻背部/鼻根的瑞蓝丽瑅等。
从填充/塑形向面部年轻化拓展
注射类玻尿酸产品功效从填充/塑形向抗初老拓展。通过梳理在NMPA注册登记的主要玻尿酸注射类产品，我们发现，绝大多数产品都是大/中分子、交联玻尿酸，于面部真皮组织中层至深层注射，起到填充、塑型的功效。以玻尿酸为核心成分的注射医美针剂占据填充塑形类产品的主导地位，由于其使用时间长、效果稳定已成为应用范围最广的填充方式之一。
水光针补水美肤效果明显，市场需求不断提升。我们认为，除了以填充塑性为主的玻尿酸针剂外，随着消费者对皮肤水润光泽的需求增大，越来越多作用于真皮层浅层的水光针出现在大众消费者的视野，我们认为，面部年轻化已成为注射类玻尿酸的第二增长市场。
2.肉毒素：竞争格局进阶，场景丰富、产品细分
肉毒素市场快速发展，年有望破百亿
据爱美客H股招股书援引FrostSullivan数据，中国医美肉毒素市场年规模达39亿元，-年CAGR为26.9%，预计年将达到亿元，-年CAGR为23.9%，市场增速较快。年肉毒素市场仅衡力、保妥适两款产品，年新进入吉适、乐提葆。年国产品牌衡力和进口品牌保妥适分别以44.4%/55.6%的市场份额占据整个市场，年英国Ipsen公司旗下吉适（Galderma代理）和韩国Hugel公司旗下乐提葆（四环制药代理）陆续获NMPA批准拿证。
市场规模高增，竞争格局进阶
竞争格局进阶：预计年市场上或将有8款获批肉毒素产品。多家肉毒公司正积极布局中国市场，审批进度最快的是Merz和精鼎医药合作的西马肉毒和韩国大熊制药的绿毒，目前已完成Ⅲ期临床试验；Hunos和爱美客合作的橙毒、Revance和复星医药合作的肉毒素已进入临床实验阶段。
多种产品搭配治疗，使用场景不断丰富
肉毒素可与其他医美项目联合使用，应用范围广。随着对肉毒研究的不断深入，肉毒与其他药剂及治疗手段结合、打包销售，用于多种治疗场景，适用范围逐渐丰富，我们认为，肉毒在临床医疗和医学美容领域仍具巨大的发展潜力。
3.胶原再生：打开轻医美行业的第二增长极
轻医美：从“填充时代”向“再生时代”发展
我们理解，填充医美指将填充剂（玻尿酸、肉毒素等）打入皮下后，填充剂自身发挥作用，达到治疗效果；而再生医美指将填充剂（聚左旋乳酸等）打入皮下后，刺激人体自身组织再生纤维细胞和胶原蛋白，达到治疗效果。目前市场上的主要代表产品有：童颜针、少女针、微晶瓷等。
再生医美市场充斥水货产品，国产产品多为Ⅰ类器械证书，进口产品均无许可证。国产品牌有欧倍颜、仙诺德、润娜塔、瑞博、贝洛芙等对应证书为Ⅰ类医疗器械证；进口产品如韩国的加纳菲、百佳丽，法国的舒颜萃等，均无NMPA批文，一般不允许在境内销售。
童颜针：通过PLLA分解产生乳酸刺激胶原蛋白再生
童颜针的核心成分为聚左旋乳酸微球，属于生物兼容性（可吸收性）材质。当针剂注射到真皮后首先会起到一些即时填充效果，然后被皮肤所吸收、降解，产生乳酸，进而刺激、诱导皮肤胶原蛋白增生，从而达到提升紧致、增加弹性、改善皱纹的效果。
爱美客旗下童颜针于6月24日被批准生产，成功获得Ⅲ类医疗器械证。据医美深见
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