来源：金融界上市公司研究院
作者：闫炎
金融界网3月18日消息爱美客大额分红已落地。3月16日除权除息后，爱美客收报.60元/股（后复权价格.99元/股），当日上涨5.87％。
自年9月登陆创业板以来，爱美客一直备受 嗨体等溶液类注射针剂带动业绩增长净利率有所提升
颜值经济时代，医美市场快速扩容，尤其是非手术类的“轻医美”备受欢迎。这其中，目前应用比较广泛的主要有玻尿酸注射和肉毒毒素注射等。
玻尿酸，又称透明质酸（HA），是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，主要分布于眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位。目前市场中的透明质酸主要通过微生物发酵法提取，并广泛应用于医药、医美等领域。就医美领域而言，透明质酸主要用于注射填充和水光针项目，具有除皱、保湿作用。
肉毒毒素，又称肉毒杆菌素，是肉毒杆菌在繁殖过程中产生的毒性蛋白质，可用于眼科、神经科、康复科、消化科、皮肤科及美容科等疾病治疗，在医美领域主要用于祛皱和放松肌肉（瘦脸、瘦小腿等）。
爱美客主要产品为注射用透明质酸钠，系列产品已取得Ⅲ类医疗器械资质，此外还有面部埋植线产品、化妆品等。具体来看，注射用透明质酸钠包括溶液类注射产品（逸美、嗨体等），以及凝胶类注射产品（宝尼达、爱芙莱、爱美飞等）。
受益于国内医美市场的快速扩容，爱美客近几年营收和利润快速增长。据年报披露，年爱美客实现营业总收入7.09亿元，同比增长27.18％；实现归属于母公司股东的净利润4.40亿元，同比增长43.93％。将时间拉长，爱美客营收近3年复合增长率约47％，归母净利近3年复合增长率约75％。
制图：金融界数据来源：巨灵财经
从产品收入构成来看，报告期内，爱美客溶液类注射产品、凝胶类注射产品、面部埋植线、化妆品占营业收入比重分别为63.07％、35.56％、0.26％和1.11％。其中，年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。报告期内，该类产品实现营业收入4.47亿元，较上年同期增长82.85％。此外，凝胶类注射产品实现销售收入2.52亿元，同比下降19.21％；面部埋植线实现销售收入约0.02亿元，同比增长.44％；化妆品实现销售收入约0.08亿元，同比增长.47％。
盈利能力方面，爱美客毛利率和净利率均较高。其中，毛利率近几年一直保持在80％以上，年为92.17％，与上年同期基本持平；净利率近几年有所上升，年为61.10％，较上年同期提升7.67个百分点。
制图：金融界数据来源：巨灵财经
净利率的提升与同期费用减少有关。年，爱美客销售费用约0.74亿元，同比减少4.68％；管理费用约0.44亿元，同比下降9.54％；财务费用约为-0.14亿元，主要系报告期内募集资金专户利息收入增加所致。年，爱美客销售期间费用率为23.20％，较上年同期下降7.66个百分点。
此外，年度，爱美客经营活动产生的现金流净额为4.26亿元，同比增长37.44％。净现比（经营性现金流量净额/净利润）约为0.98，盈利质量较好。
研发费用逐年增长大额分红引交易所 年-年，爱美客研发费用逐年增长，其中年研发费用为0.62亿元，较上年同期增长27.26％。研发费用率近两年有所降低，年-年分别约为12.6％、10.6％、8.8％、8.7％。
制图：金融界数据来源：巨灵财经
年度，爱美客以1万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），合计派发现金股利4.亿元。同时进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增8股，合计转增股本万股。该分红方案已实施，股权登记日为3月15日，除权除息日为3月16日。
年报及该分红预案发布后，深交所向爱美客下发了 募集资金使用情况
爱美客于年9月28日在深交所创业板挂牌上市，发行价为.27元/股，首发募集资金总额为35.72亿元，扣除发行费用后募集资金净额约34.35亿元。根据招股书，爱美客所募资金主要用于以下项目：
制表：金融界信息来源：爱美客招股书
上述项目募集资金投资额合计约19.35亿元，爱美客表示，超募部分将用于与公司主营业务相关等用途。据爱美客年报披露，年度使用募集资金约6.08亿元，不存在变更募集资金投资项目的情况。
自上市以来，爱美客股价一路攀升，在年报发布后达到高峰，近期有所回调。截至3月18日收盘，爱美客报.73元/股（后复权价格.92元/股），总市值亿元，较上市首日翻了1倍有余，动态市盈率.25倍。
